Ο χρυσός και το ασήμι βρέθηκαν στην κορυφή της επενδυτικής ατζέντας στις αρχές της εβδομάδας, με αμφότερα τα μέταλλα να διευρύνουν τη διόρθωση που ξεκίνησε στις 30 Ιανουαρίου. Ένας συνδυασμός εξελίξεων προκάλεσε την εκκαθάριση υπερμοχλευμένων κερδοσκοπικών τοποθετήσεων.
Τα δύο μέταλλα είχαν καταγράψει εκρηκτική άνοδο το τελευταίο διάστημα, φτάνοντας σε ακραία επίπεδα, λόγω τοποθετήσεων από κερδοσκόπους. Οι πρώτες ρωγμές εμφανίστηκαν στις 29 Ιανουαρίου, όταν κυκλοφόρησαν πληροφορίες ότι ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Donald Trump επέλεξε τον Kevin Warsh, ο οποίος θεωρείται «γεράκι», για να διαδεχθεί τον πρόεδρο της Fed Jerome Powell μετά τη λήξη της θητείας του τον Μάιο. Η υποψηφιότητα επιβεβαιώθηκε στις 30 Ιανουαρίου, συμβάλλοντας σημαντικά στην απότομη πτώση των δύο μετάλλων, την ανάκαμψη του δολαρίου και την υποχώρηση των μετοχών.
Ωστόσο, η υποψηφιότητα Warsh από μόνη της δεν επαρκεί για να εξηγήσει την αναταραχή στον χρυσό και το ασήμι. Μια σειρά αυξήσεων στις απαιτήσεις περιθωρίου (margin requirements) σε οργανωμένες αγορές Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης (τα futures markets) οδήγησε αρκετούς υπερμοχλευμένους επενδυτές σε αναγκαστικές ρευστοποιήσεις.
Παρά τα παραπάνω, ο χρυσός και το ασήμι προσπάθησαν να ανακάμψουν την Τρίτη, επιβεβαιώνοντας την άποψη ότι η ευρύτερη θεμελιώδης εικόνα δεν έχει μεταβληθεί ουσιαστικά και ότι η επικρατούσα μακροπρόθεσμη ανοδική τάση ενδέχεται να επανέλθει. Η Fed αναμένεται να προχωρήσει σε δύο μειώσεις επιτοκίων των 25 μονάδων βάσης το 2026, η ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες παραμένει ισχυρή, ενώ η γεωπολιτική και η αβεβαιότητα που σχετίζεται με τους δασμούς παραμένουν σε υψηλά επίπεδα.
Η υποψηφιότητα Warsh και τα στοιχεία ISM ενισχύουν το δολάριο
Η υποψηφιότητα Warsh έδωσε περαιτέρω ώθηση στο δολάριο, βοηθώντας το να ανακάμψει έναντι των περισσότερων βασικών νομισμάτων, με τη σημαντική βελτίωση του δείκτη επιχειρηματικής εμπιστοσύνης ISM για τη μεταποίηση κατά τον Ιανουάριο να προσφέρει επιπλέον στήριξη. Αν και ο δείκτης ISM υπηρεσιών δεν επιβεβαίωσε τον ίδιο ενθουσιασμό, ο υποδείκτης τιμών κατέγραψε άνοδο.
Ωστόσο, εν απουσία της επίσημης έκθεσης για την απασχόληση -η οποία μετατέθηκε για τις 11 Φεβρουαρίου λόγω του μερικού κλεισίματος της κυβέρνησης- τα στοιχεία ιδιωτικής απασχόλησης ADP κινήθηκαν σημαντικά χαμηλότερα των προσδοκιών, αναζωπυρώνοντας τις ανησυχίες για την αγορά εργασίας και επιτρέποντας στους επενδυτές να διατηρήσουν τα στοιχήματα για συνολική μείωση επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης (0,50%) από τη Fed εντός του έτους.
Η επόμενη κρίσιμη δοκιμασία για το δολάριο ενδέχεται να είναι τα στοιχεία πληθωρισμού (CPI) της επόμενης εβδομάδας. Αν δεν υπάρξουν ενδείξεις αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού, οι επενδυτές μπορεί να κρίνουν ότι οι δύο μειώσεις επιτοκίων για φέτος είναι υπερβολικές, επιτρέποντας στο δολάριο να κερδίσει νέο έδαφος.
Οι επενδυτές στο γεν στρέφουν το βλέμμα στις εκλογές
Ένας συνδυασμός ενίσχυσης του δολαρίου και δηλώσεων της πρωθυπουργού της Ιαπωνίας Sanae Takaichi σχετικά με τα οφέλη ενός ασθενέστερου γεν ώθησε το δολάριο/γεν υψηλότερα. Σήμερα Κυριακή 8 Φεβρουαρίου διεξάγονται πρόωρες εκλογές, οι οποίες αναμένεται να αποτελέσουν τον επόμενο σημαντικό καταλύτη για το ιαπωνικό νόμισμα.
Σε περίπτωση που ο υφιστάμενος κυβερνητικός συνασπισμός επιβεβαιώσει τις προσδοκίες για σαρωτική νίκη, το γεν ενδέχεται να απωλέσει τα πρόσφατα κέρδη του, τα οποία είχαν επιτευχθεί λόγω ανησυχιών για συντονισμένη παρέμβαση ΗΠΑ-Ιαπωνίας στις αγορές για στήριξη του ιαπωνικού νομίσματος. Η εξέλιξη αυτή θα μπορούσε να διευκολύνει την Takaichi να προχωρήσει τη δημοσιονομική της ατζέντα και να καταστήσει δυσκολότερη την περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής από την Τράπεζα της Ιαπωνίας.
Αντιθέτως, το γεν θα μπορούσε να ενισχυθεί εάν ο συνασπισμός της Takaichi δεν εξασφαλίσει την πλειοψηφία, καθώς έχει δεσμευθεί να παραιτηθεί σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο. Η πολιτική αβεβαιότητα θα μπορούσε να επιβαρύνει το ιαπωνικό χρηματιστήριο, ενώ το γεν ενδέχεται τελικά να προσελκύσει ροές ασφαλούς καταφυγίου, υποστηριζόμενο από προσδοκίες για λιγότερο επεκτατική δημοσιονομική πολιτική και πιο επιθετική στάση της Τράπεζας της Ιαπωνίας για αύξηση επιτοκίων.
Οι ανησυχίες για την AI πιέζουν τις τεχνολογικές μετοχές
Οι αμερικανικές τεχνολογικές μετοχές υποχώρησαν την Τρίτη, με επίκεντρο τις πωλήσεις σε εταιρείες λογισμικού και πληροφορικής, εν μέσω ανησυχιών ότι η τεχνητή νοημοσύνη (AI) θα πλήξει τους κλάδους επαγγελματικών και συμβουλευτικών υπηρεσιών.
Οι ανησυχίες πυροδοτήθηκαν μετά την παρουσίαση από την Anthropic -μια εταιρεία κοινωφελούς σκοπού, που ιδρύθηκε από πρώην στελέχη της OpenAI- ενός νέου εργαλείου AI για νομικές εταιρείες, το οποίο αυτοματοποιεί ορισμένες λειτουργίες, απειλώντας θέσεις εργασίας ανάλυσης δεδομένων σε κλάδους όπως η νομική, η λογιστική και το μάρκετινγκ.
Η Microsoft, η οποία είναι περισσότερο επικεντρωμένη στο λογισμικό σε σχέση με τους ανταγωνιστές της, και συνεπώς πιο ευάλωτη σε μια τέτοια απειλή, κατέγραψε τις μεγαλύτερες απώλειες μεταξύ των Big Tech. Πιέσεις δέχθηκαν και οι μετοχές των κατασκευαστών ημιαγωγών, εν μέσω ευρύτερης νευρικότητας γύρω από την AI αλλά και αμφιβολιών για τη βιωσιμότητα των τεράστιων επενδύσεων που γίνονται στην τεχνητή νοημοσύνη (ΑΙ) από τις εταιρείες-κολοσσούς της τεχνολογίας.
Η AMD ανακοίνωσε θετικά αποτελέσματα δ’ τριμήνου μετά το κλείσιμο της Wall Street την Τρίτη, ωστόσο οι επενδυτές δεν ενθουσιάστηκαν από τις προβλέψεις της εταιρείας για το τρέχον τρίμηνο. Την Τετάρτη, η Alphabet, μητρική της Google, ξεπέρασε επίσης τις εκτιμήσεις και ανακοίνωσε ότι αναμένει σημαντική αύξηση των δαπανών για την AI κατά τη διάρκεια του 2026. Πολλοί επενδυτές έχουν προχωρήσει σε αγορές μετοχών της Alphabet τους τελευταίους μήνες, λόγω αισιοδοξίας ότι η στρατηγική της εταιρείας στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης (ΑΙ) είναι πιο αποδοτική σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές της.
* Ανώτερος Αναλυτής Αγορών, Trading Point Market Analysis
** Ανώτερος Αναλυτής Αγορών, Trading Point Market Analysis
