Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα μειώσει το επιτόκιό της στην επόμενη συνεδρίαση. Σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG, οι αγορές εκτιμούσαν πιθανότητα 99% ότι θα προχωρήσει σε μείωση κατά 25 μονάδες βάσης. Αυτό θα έφερνε το επιτόκιο στο 2% — το ήμισυ του υψηλού επιπέδου του 4% που είχε σημειωθεί στα μέσα του 2023.
Ωστόσο, η Ευρώπη αντιμετωπίζει εξαιρετικά αβέβαιες οικονομικές προοπτικές, γεγονός που θέτει το ερώτημα τι θα μπορούσε να κάνει η ΕΚΤ μετά τη συνεδρίαση της 5ης Ιουνίου.
Ο πληθωρισμός κυμαίνεται και πάλι γύρω στο στόχο του 2% της κεντρικής τράπεζας, με τα προκαταρκτικά στοιχεία να υποδεικνύουν ότι οι τιμές καταναλωτή στην Ευρωζώνη αυξήθηκαν μόλις 1,9% τον Μάιο. Εν τω μεταξύ, η οικονομική ανάπτυξη παραμένει υποτονική: το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν στην Ευρωζώνη αυξήθηκε κατά 0,3% το α’ τρίμηνο του 2025, σύμφωνα με τις τελευταίες εκτιμήσεις.
Η Ευρωζώνη αντιμετωπίζει πολλές αβεβαιότητες, τόσο στο εσωτερικό όσο και στο εξωτερικό. Αυτές περιλαμβάνουν το πρόγραμμα δασμών του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ — το οποίο θεωρείται ευρέως ότι θα έχει αρνητικές επιπτώσεις στην ανάπτυξη — και τα πιθανά αντίποινα της Ευρωπαϊκής Ένωσης, καθώς και τον τρόπο με τον οποίο θα εξελιχθούν τα μεγάλα σχέδια επανεξοπλισμού της ΕΕ και η μεγάλη δημοσιονομική μετατόπιση της Γερμανίας.
Ακολουθούν οι απόψεις των αναλυτών σχετικά με τα πιθανά επόμενα βήματα της κεντρικής τράπεζας και τις επιπτώσεις τους για τους καταναλωτές, σύμφωνα με το CNBC:
Προοπτικές
Οι αναλυτές και οι οικονομολόγοι αναμένουν ευρέως περισσότερες μειώσεις των επιτοκίων από την ΕΚΤ αργότερα μέσα στο έτος, αλλά δεν υπολογίζουν ότι η τράπεζα θα δώσει σαφείς ενδείξεις για την ακριβή πορεία των επιτοκίων.
Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό που δημοσιεύθηκαν πρόσφατα αύξησαν τις πιθανότητες ότι, μετά από αυτή την εβδομάδα, η επόμενη μείωση των επιτοκίων θα μπορούσε να έρθει ήδη τον Ιούλιο, σύμφωνα με τον Τζακ Άλεν-Ρέινολντς, αναπληρωτή επικεφαλής οικονομολόγο της Ευρωζώνης.
Άλλοι υιοθέτησαν πιο επιφυλακτικό τόνο, με τους οικονομολόγους της Barclays να υποδηλώνουν σε σημείωμα την περασμένη εβδομάδα ότι οι μειώσεις των επιτοκίων είναι στον ορίζοντα, αλλά δε θα εφαρμοστούν τόσο σύντομα.
«Πιστεύουμε ότι η ΕΚΤ θα παραμείνει ασαφής όσον αφορά την πολιτική της και θα συνεχίσει να ακολουθεί μια προσέγγιση κατά περίπτωση, προκειμένου να διατηρήσει την ευελιξία και τις επιλογές της όσον αφορά τη ρύθμιση της πολιτικής», ανέφεραν.
Αναμένουν επίσης περισσότερες μειώσεις των επιτοκίων από την ΕΚΤ, προβλέποντας δύο ακόμη μειώσεις κατά 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο και τον Δεκέμβριο, πράγμα που σημαίνει ότι η ΕΚΤ θα διατηρήσει τα επιτόκια σταθερά τους καλοκαιρινούς μήνες.
Έκθεση της BofA Global Research που δημοσιεύθηκε νωρίτερα αυτή την εβδομάδα ανέφερε ότι η ΕΚΤ «ξεμένει από λόγους για να μην πέσει κάτω από το 2%», επαναλαμβάνοντας την πρόταση για περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων στο άμεσο μέλλον.
Ωστόσο, σημειώνεται ότι η ΕΚΤ δεν είναι πιθανό να δώσει ενδείξεις για το πόσο χαμηλά θα μπορούσε να φτάσει.
«Αναμένουμε κάποια αναγνώριση ότι παραμένει μια μικρή πιθανότητα για μείωση των επιτοκίων κάτω από το 2%, αλλά είναι απίθανο να δοθεί ένα πολύ σαφές μήνυμα. Η αβεβαιότητα σχετικά με τους δασμούς θα δώσει στο Διοικητικό Συμβούλιο αρκετή κάλυψη για να μην δεσμευτεί εκ των προτέρων για περισσότερα», αναφέρει η έκθεση.
Σημαντικό είναι το γεγονός ότι η ΕΚΤ θα δημοσιεύσει επίσης τις επικαιροποιημένες προβλέψεις των αναλυτών της αυτή την εβδομάδα, παραθέτοντας τις προσδοκίες της για τον πληθωρισμό και την οικονομική ανάπτυξη. Αυτό λαμβάνει χώρα μετά την τελευταία έκθεση του ΟΟΣΑ για τις οικονομικές προοπτικές, η οποία προβλέπει ανάπτυξη 1% και πληθωρισμό 2,2% για την Ευρωζώνη φέτος.
Πώς θα επηρεαστούν οι καταναλωτές
Για τους καταναλωτές, περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ θα επηρεάσουν κυρίως τα επιτόκια δανεισμού και αποταμίευσης.
Το πώς ακριβώς θα επηρεαστούν εξαρτάται από το είδος των προϊόντων που κατέχουν και από τη διάρκεια των επιτοκίων που έχουν καθοριστεί, δήλωσε ο Μπας βαν Γκέφεν, ανώτερος μακροοικονομικός στρατηγικός αναλυτής της RaboResearch, στο CNBC.
Για παράδειγμα, όπως τόνισε, ένα 10ετές στεγαστικό δάνειο με σταθερό επιτόκιο και ένας λογαριασμός όψεως θα επηρεαστούν με διαφορετικούς τρόπους.
«Το επιτόκιο των βραχυπρόθεσμων καταθέσεων τείνει να ακολουθεί αρκετά στενά το επιτόκιο των καταθέσεων», είπε.
«Μια εβδομάδα μετά τη συνεδρίαση της ΕΚΤ, το επιτόκιο τίθεται σε ισχύ. Έτσι, εάν η ΕΚΤ μειώσει το επιτόκιο καταθέσεων την Πέμπτη, οι τράπεζες θα λάβουν 0,25% χαμηλότερο επιτόκιο στις καταθέσεις τους στην κεντρική τράπεζα. Αυτό μπορεί να τις οδηγήσει να μειώσουν και το επιτόκιο που καταβάλλουν στους λογαριασμούς ταμιευτηρίου», εξήγησε ο βαν Γκέφεν.
Τα προϊόντα με σταθερά μακροπρόθεσμα επιτόκια έχουν μια πιο περίπλοκη σχέση με τα επιτόκια της κεντρικής τράπεζας, είπε, καθώς δεν καθορίζονται μόνο από το τρέχον επιτόκιο πολιτικής — το οποίο συχνά αλλάζει — αλλά και από τις μελλοντικές προσδοκίες.
«Η αγορά αναμένει εδώ και καιρό ότι η ΕΚΤ θα μειώσει τα επιτόκια αυτή την εβδομάδα. Επομένως, αυτό ενδέχεται να έχει ήδη ενσωματωθεί σε κάποιο βαθμό στις μακροπρόθεσμες εκτιμήσεις. Αυτό σημαίνει επίσης ότι τα μακροπρόθεσμα επιτόκια δε θα αλλάξουν απαραίτητα μετά την απόφαση πολιτικής αυτής της εβδομάδας», δήλωσε ο βαν Γκέφεν.
newmoney.gr
